Relatório de Mercado do Sulfato de Amônio — Semana 41, 2026

Este é o nosso relatório de mercado para a semana de 12 a 16 de outubro de 2026 — uma semana em que o preço de exportação chinês e o preço doméstico chinês pararam de se mover na mesma direção.

A versão curta: o fob China firmou em US$210-220/t para o padrão e US$220-230/t para o compactado, enquanto o referencial doméstico de Shandong caiu para ¥1.230/t — cerca de US$200/t equivalente fob. O prêmio de exportação reabriu, e reabriu porque a tonelagem é racionada, não porque a demanda disparou.

A semana em números

Todas as cifras são níveis indicativos de avaliação de mercado do nosso próprio monitoramento, não ofertas.

O prêmio de exportação reabriu

Ao longo de setembro, o preço doméstico ex-works e a avaliação de exportação ficaram próximos o suficiente para que o exportador não tivesse margem a conceder. É por isso que as ofertas subiram e permaneceram altas.

Esta semana eles se separaram de novo, na direção oposta à que importa para o vendedor. O grau caprolactama de Shandong caiu para ¥1.230/t ex-works, o que equivale a cerca de US$200/t fob. Os produtores do rio baixaram o grau caprolactama para ¥1.200/t. A avaliação de exportação, por sua vez, subiu para US$210-220/t.

Isso é um prêmio de exportação de US$10-20/t onde, há quinze dias, havia quase paridade. Ele não existe porque os compradores internacionais estejam pagando mais. Existe porque a maioria dos detentores de alocação já está vendida em volumes de exportação e a pilha de ofertas é fina. Um preço que sobe enquanto o mercado doméstico cai é um preço definido pela disponibilidade, não pela demanda — e é o tipo de preço que desaparece no momento em que a alocação é liberada.

O negócio que mostra onde está o mercado real

Dois lotes nesta semana delimitam a faixa.

Um fornecedor do rio vendeu 5.000 t de padrão a US$200-205/t fob para embarque em meados de outubro ao Sudeste Asiático — no piso da avaliação ou logo abaixo dele. É a esse nível que o material padrão físico realmente é fechado quando o vendedor precisa escoar.

No outro extremo, um fornecedor está pedindo US$230-235/t fob para o padrão e US$240/t fob para o compactado. Nada foi confirmado nesses níveis. A diferença entre US$205 e US$235 para o mesmo grau na mesma semana é a medida mais clara de quão fina e fragmentada está esta pilha de ofertas.

O compactado foi o lado mais forte do mercado. Um fornecedor do rio vendeu 10.000 t a US$236/t fob para embarque em novembro ao Brasil, e o compactado fob China foi avaliado em até US$220-230/t com a demanda brasileira continuada e valores de padrão mais altos.

Demanda: o Brasil compra, a Europa está curta, o Sudeste Asiático paga frete

O Brasil é o motor da demanda e não está esperando. O compactado subiu para US$250-265/t cfr, com os fornecedores ficando relutantes em engajar abaixo de US$255/t cfr no fim da semana e alguns mantendo ofertas em US$260/t cfr ou acima. O interesse de compra concentrou-se em Paranaguá, onde os participantes esperam que as necessidades da segunda safra de milho mantenham os importadores ativos. O sentimento mais forte em todo o complexo global de ureia adicionou suporte.

O Sudeste Asiático subiu para US$250-260/t cfr com ofertas chinesas mais altas, mas o frete está fazendo boa parte do trabalho em vez do valor do produto. Um lote de 6.000-8.000 t da China ao Sudeste Asiático foi ouvido a US$43-46/t, enquanto o norte da China para a Malásia foi cotado a até US$50/t. O frete em alta eleva os preços entregues mesmo quando o fob não se move, o que infla as avaliações cfr e comprime os netbacks.

A Europa continua sendo o elo mais apertado. O grau caprolactama padrão foi avaliado em €275-290/t fob noroeste da Europa e o granulado em €335-360/t fob, com o compactado chinês indicado em €360-365/t fca. A atividade spot foi limitada e concentrada no sul da Europa, com muitos participantes postergando decisões antes da conferência do setor em Praga nesta semana. Valores mais firmes de ureia e gás natural continuaram sustentando as ofertas, e alguns produtores mantiveram o grau padrão em €290/t fob, embora a liquidez no topo dessa faixa tenha permanecido escassa. Fretes mais altos para alguns destinos do Mediterrâneo estão corroendo os netbacks e limitando até onde os fornecedores podem empurrar.

A Turquia continua absorvendo tonelagem chinesa. Três lotes estão programados — um para a usina de Cenal por volta de 18 de outubro, um para Aliaga em 27 de outubro e um lote adicional de cerca de 60.000 t em 2 de novembro — com outro navio carregando aproximadamente 30.000 t ancorado no Bósforo sem destino final declarado. A Turquia absorveu cerca de 1,09 milhão de t de sulfato de amônio chinês de janeiro a agosto, contra cerca de 1,03 milhão de t um ano antes.

Os EUA ficaram estáveis. Os preços de barcaça em Nola não mudaram com a atividade modesta enquanto os produtores priorizavam a colheita, e o milho na CBOT caiu depois que o WASDE de outubro elevou a previsão de produção dos EUA para 407,3 milhões de t em 2026-27.

Custos: o alívio vem, mas ainda não entra nas ofertas

O enxofre continua sendo o insumo decisivo para o material de rota sintética. Mesmo que Tampa feche em US$550-650/lt, isso é US$55-155/lt abaixo do fechamento anterior — um corte material, mas espera-se que os mercados de enxofre permaneçam elevados em base histórica mesmo depois de ele acontecer.

A sequência importa. O alívio de custo chega primeiro aos produtores de rota sintética, e os graus que dominam a oferta de exportação chinesa são limitados pela alocação, não pelo custo de produção. Espere que o número menor de enxofre apareça no poder de negociação antes de aparecer nos preços cotados. Nosso guia de fontes de produção explica por que as rotas não se substituem.

O que os compradores devem fazer agora

Peça alocação antes de pedir preço. Em um mercado em que fornecedores vendidos são a norma, tonelagem confirmada para a sua janela de embarque vale mais do que uma concessão de US$5/t de alguém que não consegue embarcar.

Leia corretamente um fob em alta contra um doméstico em queda. É um sinal de escassez, não de demanda. Ele argumenta por travar volume cedo e por esperar que o spread comprima quando a próxima rodada de alocação chegar.

Case o grau com o destino. O Brasil leva compactado; os programas de mistura do Sudeste Asiático e da ANZ levam cristalino; a Europa está curta de padrão especificamente. Os graus são precificados em bases diferentes e os descontos não são intercambiáveis.

Trate cada cifra cfr como específica do lote. Com o frete China-Sudeste Asiático oscilando entre US$43 e US$50/t conforme o porto de origem e o tamanho do lote, um número entregue cotado para um lote não se transfere para outro.

Não presuma que a queda doméstica pare na fronteira. Os valores domésticos caíram por várias semanas consecutivas. Se a alocação for liberada em volume, o fob de exportação tem espaço para segui-los para baixo. Compradores com janela fixa devem garantir, não especular.

Lista de monitoramento para a próxima semana

O cenário-base para a próxima semana: fob de exportação sustentado pela escassez de alocação, valores domésticos ainda fracos por baixo, Brasil e Europa firmes, e tudo dependendo de quando a próxima rodada de alocação for anunciada.

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Envie seu porto de destino, o grau que precisa, seu volume e sua janela de embarque requerida, e confirmaremos disponibilidade e cotaremos com base nisso.

Sobre os preços neste artigo. As cifras acima são níveis indicativos de avaliação de mercado para os graus e bases referenciados, posicionados em 15 de outubro de 2026, elaborados a partir do nosso próprio monitoramento de mercado e de dados publicados do setor. Não são ofertas e não representam uma cotação para nenhum lote, origem ou janela de embarque específicos. Os preços do sulfato de amônio variam conforme o grau, a fonte de produção, a embalagem, o tamanho do lote, o destino e o frete, e são cotados por consulta e confirmados no contrato de venda.