Relatório de Mercado do Sulfato de Amônio — Semana 40, 2026

Este é o nosso relatório de mercado para a semana de 5 a 9 de outubro de 2026, a primeira semana completa após o feriado do Dia Nacional da China. Os produtores disseram que foi o piso do mercado que se moveu, e não o teto, com o padrão grau caprolactama FOB China recuando para $207-215/t, o ex-works de Shandong rompendo ¥1.280/t e os preços contratuais de enxofre do Oriente Médio cortados em $45-70/t. Sem o anúncio de uma segunda alocação de exportação, os vendedores disseram que a queda permaneceu ordenada em vez de virar uma corrida atrás de compradores.

A semana em números

O que moveu a semana

O mercado chinês ficou fechado de 1 a 7 de outubro, e os participantes que voltaram após o feriado relataram negociações novas em grande parte paralisadas ao longo da semana, com a maioria das mesas ocupada com a papelada das cotas em vez de novos negócios. Os vendedores descrevem a restrição determinante como administrativa, não comercial. Os valores domésticos lideraram o movimento, como ocorreu em quase todo o trimestre: o grau caprolactama de Shandong passou ¥1.310 → ¥1.290 → ¥1.280/t ex-works nas duas primeiras semanas de outubro, um terceiro degrau consecutivo de baixa que aproximou a referência da avaliação de exportação.

A ureia não é sulfato de amônio e os dois não se substituem no campo, mas compradores e operadores os tratam como um mesmo complexo de nitrogênio quando o sentimento muda. Ao longo da semana, os participantes relataram indicações de ureia mais fracas no Egito, no Oriente Médio, no Brasil e em Nola, puxando para baixo as expectativas de todos os outros produtos nitrogenados na mesma conversa. O tom futuro ficou mais baixo mesmo onde os números à vista não haviam mudado, o bastante para que os compradores de sulfato de amônio recuassem e revissem suas ofertas.

Um punhado de declarações de força maior manteve a oferta à vista mais apertada do que o nível de preços sugeriria isoladamente. Pelo que ouvimos, a disponibilidade é limitada menos por uma economia de produção fraca do que por interrupções declaradas em plantas individuais. Isso corta dos dois lados: sustenta a pilha de ofertas e faz da confiabilidade de entrega um ponto de diferença entre fornecedores neste trimestre.

Piso de custo do enxofre

Os produtores do Oriente Médio cortaram os preços contratuais de enxofre de outubro em $45-70/t, com a ADNOC fixando seu OSP para cargas ao subcontinente indiano em $890/t FOB Ruwais, $70 abaixo de setembro, a QatarEnergy caindo para $835/t e a KPC do Kuwait para $820/t, ambos com quedas de $45. Os operadores atribuem o corte à capacidade de pagamento, e não à oferta: os produtores de fosfatos, os maiores consumidores de enxofre, resistiram o suficiente para forçá-lo. O mesmo sinal apareceu dentro da China, onde o enxofre spot caiu para cerca de ¥7.100/t no dia 8 e os estoques portuários subiram para umas 971.000 t, 48.000 t acima do fim de setembro.

Enxofre mais amônia definem o piso de custo de produção do material de rota sintética, a tonelagem que preenche a base da pilha de ofertas quando os graus subprodutos estão apertados. Esse piso acabou de cair de forma material para quem produz por essa rota. Nosso guia de fontes de produção explica por que as rotas não se substituem e por que um piso sintético em queda importa mais precisamente quando a oferta de subproduto é racionada pela papelada.

Demanda regional

Os operadores descrevem a Europa como o mercado mais firme do momento, e o aperto é estrutural. A disponibilidade de grau padrão minguou, o sentimento está bem sustentado e a atividade em granular é mais tranquila. A cota de importação de sulfato de amônio da UE, de 413.000 t, está esgotada após a descarga de vários navios chineses em Constanta, Klaipeda e La Pallice em setembro, e a tarifa de importação de 6,5% voltou a vigorar com origens-chave como o Egito isentas; espera-se mais uma carga chinesa, de cerca de 20.000 t, em Antwerp em 12 de outubro. Com a cota esgotada, a tarifa restabelecida e a oferta fina de grau padrão, o compactado chinês ainda fecha a €355-365/t FCA com negócios realizados, bem acima do que o mesmo material obtém entregue no Brasil, com expectativas de custos de reposição mais altos se reforçando em vez de se desvanecerem.

A compra brasileira seguiu sem muita urgência, segundo os operadores, com o compactado avaliado em $245-255/t CFR e a base da faixa fixada por algumas ofertas mais baixas enquanto a maioria das indicações de outubro-novembro ficava em $250-255/t. Alguns fornecedores ainda miravam $260/t e acima, embora nada tenha sido confirmado nesses níveis. O interesse comprador foi limitado, pressionado pela ureia mais fraca e pela incerteza sobre as aprovações de inspeção, e os produtores olham o tempo —chuvas excessivas no sul, umidade atrasada nas áreas centrais— em vez da tela de cotações.

O Sudeste Asiático entrou em sua pausa sazonal, com o padrão mantido em $240-250/t CFR sobre ofertas chinesas limitadas e a maior parte da região no fim de sua janela de aplicação de nitrogênio. Os operadores relatam poucas consultas novas. O frete da China para o Sudeste Asiático num navio graneleiro de 6.000-8.000 t ficou inalterado em $43-46/t, o que faz os números entregues por lá se moverem mais pelo frete do que pelo valor do produto.

Considerações de compra

Aos compradores com janela de embarque fixa, recomenda-se estabelecer a alocação antes do preço: um fornecedor que consegue confirmar tonelagem aprovada vale mais do que outro que oferece $5/t a menos e não consegue embarcar, num trimestre marcado por força maior e racionamento de cotas. Os valores domésticos chineses e o FOB de exportação agora andam juntos, o que inverte o argumento usual de «o doméstico sobe, logo a exportação seguirá». Os operadores descrevem os dois sinais como convergentes, de modo que esperar o mercado interno levantar a cotação de exportação tende a decepcionar.

A queda de custo não está sendo lida como um corte imediato de preço. O enxofre chega primeiro ao material de rota sintética, enquanto os graus subprodutos que dominam a oferta exportadora chinesa são limitados pela alocação, e não pelo custo, de modo que os operadores esperam que o alívio apareça no poder de negociação antes de chegar aos números cotados. O grau precisa casar com o destino: o Brasil quer compactado ou granular, os programas de mistura do Sudeste Asiático e da ANZ querem cristalino, e a Europa está especificamente curta de padrão, cada qual precificado em uma base diferente.

Toda cifra CFR deste mercado deve ser tratada como específica do lote. O frete segue sendo o componente mais sensível ao volume do preço entregue, de modo que um CFR Brasil para um tamanho de lote não se transfere para outro. A distância entre a oferta mais baixa e a mais alta nesta semana já era de $10/t antes mesmo de se falar em frete, segundo os operadores.

Lista de monitoramento para a próxima semana

O cenário-base para a próxima semana, como os vendedores o descrevem, é um mercado doméstico fraco, um FOB de exportação derivando para baixo e uma Europa firme isoladamente. Nada disso se resolve até que a questão da alocação seja definida. Se uma segunda rodada chega ou não segue sendo a variável que todas as mesas acompanham.

Fornecimento de sulfato de amônio da China

As qualidades descritas aqui —padrão, granular compactado e cristalino— cobrem as principais formas pelas quais o sulfato de amônio deixa a China, com Qingdao e Tianjin como portos de embarque habituais. As exigências de inspeção e documentação mudaram mais de uma vez neste ano, de modo que compradores planejando uma janela de embarque devem confirmar quais qualidades e documentos se aplicam antes de fechar um plano de carga.

• Sulfato de Amônio — a gama completa de graus e especificações típicas
• Sulfato de Amônio Granular — para aplicação direta no solo; o grau especificado pelos programas brasileiros
• Sulfato de Amônio Cristalino — para mistura de fertilizantes compostos e uso industrial
• Como importar sulfato de amônio da China — documentação, inspeção e embarque, passo a passo

Informe a qualidade e o destino com que trabalha e enviaremos os detalhes de especificação e documentação aplicáveis a essa rota.

Sobre os preços neste artigo. As cifras acima são níveis indicativos de avaliação de mercado para os graus e bases referenciados, elaborados a partir do nosso próprio monitoramento de mercado e de informações das nossas próprias mesas de operação. Não são ofertas e não representam uma cotação para nenhum lote, origem ou janela de embarque específicos. Os preços do sulfato de amônio variam conforme o grau, a fonte de produção, a embalagem, o tamanho do lote, o destino e o frete, e as condições são cotadas por consulta e confirmadas no contrato de venda.