Sulfato de amônio, 28 de outubro de 2026: saiu a segunda cota de exportação e as ofertas não se moveram

Uma segunda cota de exportação foi liberada nesta semana. O preço não se moveu. Essa combinação é a história inteira, e diz mais sobre as próximas seis semanas do que qualquer oferta isolada.

Em 28 de outubro de 2026, o sulfato de amônio padrão grau caprolactama ficou em $215-220/t FOB China. O compactado seguiu em $230-240/t FOB. Um fornecedor mostrava padrão a $222/t e compactado a $240/t, acima da avaliação, num mercado onde quase nada é negociado. A referência de Shandong ex-works ficou estável em ¥1.230/t, cerca de $201/t FOB.

Os números de 28 de outubro de 2026

Cota é permissão, não tonelagem

A segunda cota saiu e os fornecedores continuam sem oferecer volume relevante de exportação. A razão declarada é disponibilidade limitada. Leia literalmente: a tonelagem existe, o papel também, e o vendedor prefere segurar.

É uma posição deliberada e é sustentável porque o mercado interno não força ninguém. A ¥1.230/t ex-works, o netback interno equivale a cerca de $201/t FOB. O preço de exportação está $14-19/t acima disso. Um vendedor com cota que não precisa de caixa neste mês pode esperar $225. Um vendedor sem cota não vende ao exterior a preço nenhum.

A segunda cota, portanto, não adicionou oferta. Transformou um grupo de vendedores que não podia embarcar num grupo que pode — e que por ora escolhe não fazer.

Há um ponto em que essa lógica quebra. A cota costuma ter janela de validade. Quem não consegue embarcar dentro da janela não tem nada, e os detentores que superestimaram sua capacidade de colocar tonelagem aparecem nas últimas semanas dessa janela a qualquer preço que feche. É a única fonte confiável de sulfato chinês barato, e é uma operação de timing, não uma visão de preço.

Londres tirou 6% e marcou a data

O Reino Unido retira tarifas de fertilizantes — incluindo sulfato de amônio — de 26 de novembro de 2026 a 31 de dezembro de 2027. A tarifa padrão de importação sobre os produtos afetados é de 6-6,5%. Estão na lista ureia, sulfato de amônio, NPK, DAP, MAP, NP e PK; não estão AN e CAN. Tarifas para origem russa e bielorrussa permanecem.

Para o comprador isso é aritmética, não política. Num lote de 200 t a $215/t, 6-6,5% são $2.580-2.800 de tarifa que deixam de ser pagos. Em 1.000 t são $12.900-14.000. Não muda o preço FOB em um centavo e muda a comparação CFR contra a oferta interna britânica pelo valor integral, a partir de 26 de novembro.

Duas consequências práticas. Carga que embarca depois de 26 de novembro para o Reino Unido vale mais que a mesma carga embarcada antes, o que favorece reservar a janela posterior. E um comprador britânico negociando hoje tem razão legítima para segurar o nível FOB atual: o alívio tarifário é a margem dele, e desaparece se for entregue no preço.

Colombo a $315 e Brasil a $255

Dois preços nesta semana delimitam o intervalo.

Um importador no Sri Lanka recebeu oferta a $315/t CFR Colombo em big bags. A avaliação FOB a granel é $215-220. A diferença é ensacamento, frete de lote pequeno e um destino que recebe poucas toneladas, mas é a evidência mais clara de que lotes ensacados pequenos são colocados bem acima do preço a granel. Se você compra menos de 500 t em sacos, os números deste artigo não são o seu mercado.

No Brasil, o compactado foi avaliado em $260-265/t CFR com negócios nessa faixa, e ofertas de compra a $255/t CFR foram rejeitadas. É um piso sendo testado e resistindo.

O teto de que ninguém fala

O nitrogênio do sulfato de amônio está hoje com prêmio amplo sobre o nitrogênio da ureia. Pelos valores de nutriente publicados, o sulfato está em cerca de $11,79 por unidade de N CFR Brasil contra cerca de $8,35 por unidade de N para a ureia granular sobre netback do Oriente Médio: prêmio da ordem de 40%.

Essa é a razão para ter cautela neste mercado, e não é uma visão baixista sobre amônia ou enxofre. É uma afirmação sobre substituição. Um produtor de compostos ou um misturador pode mover nitrogênio entre ureia e sulfato. Com o prêmio tão largo, o comprador marginal tem incentivo para trocar, e o preço do sulfato deixa de poder subir apenas por aperto de oferta.

O complexo nitrogenado, fora isso, está bem sustentado: o gás europeu passou de €100/MWh nesta semana, um segundo produtor europeu relevante alertou sobre paradas de plantas, e o custo marginal europeu da ureia granular está muito acima da paridade de importação. A ureia granular chinesa está em $425-430/t FOB padrão e $415-420/t FOB para material secundário. Nada disso é baixista. Significa que o sulfato não pode liderar a alta a partir deste prêmio.

Três perguntas para decidir se compra agora

A carga precisa embarcar antes do fim do primeiro trimestre? Então cubra. A restrição deste ano tem sido cota, não preço, e cota não melhora perto das festas. Uma concessão de $5 não vale uma janela em aberto.

Você embarca para o Reino Unido? Então carregue depois de 26 de novembro se puder. O alívio tem data, é de 6-6,5%, e só é seu se a carga desembaraçar dentro da janela.

Sua linha aceita padrão em vez de compactado? O diferencial é de $15-20/t FOB. Se o padrão serve, é a tonelagem mais barata deste mercado hoje, e a segunda cota a torna um pouco mais fácil de obter.

O que observar

O leilão da América Central que fecha em 3 de novembro por 12.000 t de caprolactama compactada ou grau granulado, embarque de 20 de novembro a 10 de dezembro, é o próximo negócio real. Resultado de leilão mostra onde um comprador com janela fixa realmente transaciona, e vale mais que outra oferta a $222.

Depois, observe o primeiro detentor de cota que embarca em vez de esperar. Uma exportação confirmada a $225/t FOB ou mais confirmaria a tese dos vendedores. Uma a $210 diria que a janela de validade está fazendo o trabalho.

Preços avaliados em 28 de outubro de 2026. Informações de mercado das nossas próprias mesas de operação e fontes comerciais; os números são indicativos e mudam diariamente. Os termos são cotados por consulta e confirmados no contrato de venda.