Sulfato de amonio, 28 de octubre de 2026: salió el segundo cupo de exportación y las ofertas no se movieron

Esta semana se liberó un segundo cupo de exportación. El precio no se movió. Esa combinación es toda la historia, y dice más sobre las próximas seis semanas que cualquier oferta aislada.

Al 28 de octubre de 2026, el sulfato de amonio estándar grado caprolactama se mantuvo en $215-220/t FOB China. El compactado siguió en $230-240/t FOB. Un proveedor mostraba estándar a $222/t y compactado a $240/t, por encima de la evaluación, en un mercado donde casi no se opera. La referencia de Shandong ex-works quedó estable en ¥1.230/t, unos $201/t FOB.

Los números del 28 de octubre de 2026

El cupo es permiso, no tonelaje

El segundo cupo ya se liberó y los proveedores siguen sin ofrecer mucho volumen de exportación. La razón declarada es disponibilidad limitada. Léalo literalmente: el tonelaje existe, el papeleo también, y el vendedor prefiere esperar.

Es una posición deliberada y es sostenible porque el mercado interno no obliga a nadie. A ¥1.230/t ex-works, el netback interno equivale a unos $201/t FOB. El precio de exportación está $14-19/t por encima. Un vendedor con cupo que no necesita caja este mes puede esperar $225. Un vendedor sin cupo no puede vender al exterior a ningún precio.

Así que el segundo cupo no agregó oferta. Convirtió a un grupo de vendedores que no podían embarcar en un grupo que puede — y que por ahora elige no hacerlo.

Hay un punto donde esta lógica se rompe. El cupo suele tener ventana de validez. Quien no puede embarcar dentro de la ventana no tiene nada, y los tenedores que sobreestimaron su capacidad de colocar tonelaje aparecerán en las últimas semanas de esa ventana a cualquier precio que se cruce. Es la única fuente confiable de sulfato chino barato, y es una operación de timing, no una visión de precio.

Londres quitó 6% y le puso fecha

El Reino Unido elimina aranceles a fertilizantes —incluido el sulfato de amonio— desde el 26 de noviembre de 2026 hasta el 31 de diciembre de 2027. El arancel estándar de importación sobre los productos afectados es 6-6,5%. Están en la lista urea, sulfato de amonio, NPK, DAP, MAP, NP y PK; no están AN ni CAN. Los aranceles para origen ruso y bielorruso se mantienen.

Para un comprador esto es aritmética, no política. En un lote de 200 t a $215/t, 6-6,5% son $2.580-2.800 de arancel que dejan de pagarse. En 1.000 t son $12.900-14.000. No cambia el precio FOB ni un centavo, y cambia la comparación CFR contra la oferta interna británica por el monto completo, a partir del 26 de noviembre.

Dos consecuencias prácticas. La carga que embarque después del 26 de noviembre hacia el Reino Unido vale más que la misma carga embarcada antes, lo que favorece reservar la ventana posterior. Y un comprador británico que negocia hoy tiene una razón legítima para sostener el nivel FOB actual: el alivio arancelario es su margen, y desaparece si se entrega en el precio.

Colombo a $315 y Brasil a $255

Dos precios esta semana enmarcan el rango.

Un importador en Sri Lanka recibió una oferta a $315/t CFR Colombo en big bags. La evaluación FOB a granel es $215-220. La brecha es ensacado, flete de lote pequeño y un destino que recibe pocas toneladas, pero es la evidencia más clara de que los lotes ensacados pequeños se colocan muy por encima del precio a granel. Si compra menos de 500 t en sacos, los números de este artículo no son su mercado.

En Brasil, el compactado se evaluó en $260-265/t CFR con operaciones en ese rango, y ofertas de compra a $255/t CFR fueron rechazadas. Es un piso que se prueba y aguanta.

El techo del que nadie habla

El nitrógeno del sulfato de amonio se paga hoy con una prima amplia frente al nitrógeno de la urea. Según los valores de nutriente publicados, el sulfato ronda $11,79 por unidad de N CFR Brasil frente a unos $8,35 por unidad de N para la urea granular sobre netback de Medio Oriente: una prima del orden del 40%.

Esa es la razón para ser prudente con este mercado, y no es una postura bajista sobre el amoníaco ni sobre el azufre. Es una afirmación sobre sustitución. Un productor de compuestos o un mezclador puede mover nitrógeno entre urea y sulfato. Con la prima tan amplia, el comprador marginal tiene incentivo para cambiar, y el precio del sulfato deja de poder subir solo por estrechez de oferta.

El complejo nitrogenado, por lo demás, está bien sostenido: el gas europeo superó los €100/MWh esta semana, un segundo productor europeo relevante advirtió sobre paradas de plantas, y el costo marginal europeo de la urea granular está muy por encima de la paridad de importación. La urea granular china está en $425-430/t FOB estándar y $415-420/t FOB para material secundario. Nada de eso es bajista. Significa que el sulfato no puede liderar la suba desde esta prima.

Tres preguntas para decidir si compra ahora

¿La carga debe embarcar antes de que termine el primer trimestre? Entonces cubra. La restricción de este año ha sido el cupo, no el precio, y el cupo no mejora acercándose las fiestas. Una concesión de $5 no vale una ventana sin cerrar.

¿Embarca al Reino Unido? Entonces cargue después del 26 de noviembre si puede. El alivio es fechado, es 6-6,5%, y es suyo solo si la carga despacha dentro de la ventana.

¿Su línea acepta estándar en lugar de compactado? El diferencial es $15-20/t FOB. Si el estándar sirve, es el tonelaje más barato de este mercado hoy, y el segundo cupo lo hace marginalmente más fácil de conseguir.

Qué vigilar

La licitación de Centroamérica que cierra el 3 de noviembre por 12.000 t de caprolactama compactada o grado granulado, con embarque del 20 de noviembre al 10 de diciembre, es la próxima operación real. Un resultado de licitación dice dónde transará de verdad un comprador con ventana fija, y vale más que otra oferta a $222.

Después, vigile al primer tenedor de cupo que embarque en lugar de esperar. Una exportación confirmada a $225/t FOB o más confirmaría la tesis de los vendedores. Una a $210 diría que la ventana de validez está haciendo el trabajo.

Precios evaluados al 28 de octubre de 2026. Información de mercado de nuestras propias mesas de operación y fuentes comerciales; las cifras son indicativas y se mueven a diario. Los términos se cotizan por consulta y se confirman en el contrato de venta.