Relatório de Mercado do Sulfato de Amônio — Semana 38, 2026

Este é o nosso relatório completo de mercado para a semana de 14-18 de setembro de 2026 — a semana em que o período de transição de exportação do sulfato de amônio da China terminou e o humor do mercado virou.

A versão curta: o material padrão firmou a $195-205/t fob, o compactado alcançou $210-225/t fob, e a razão teve tanto a ver com o que não aconteceu quanto com o que aconteceu.

A semana em números

Os valores internos chineses se moveram com mais força do que a avaliação de exportação, o que indica de onde veio a pressão:

O que realmente impulsionou a semana: a mudança regulatória de 15 de setembro

Ao entrar a segunda-feira, o mercado estava cauteloso. Compradores e operadores não sabiam o que aconteceria quando o período de transição de inspeção de exportação do sulfato de amônio da China terminasse, em 15 de setembro. O temor generalizado era uma parada total dos embarques. A compra especulativa recuou e as cargas de grau coque ficaram sob pressão.

O que realmente aconteceu foi o oposto de uma parada. As empresas não autorreguladas que já haviam recebido aprovações CIQ continuaram podendo carregar e exportar, com as aprovações vigentes válidas dentro da sua janela. O temor central do mercado não se concretizou.

Esse único esclarecimento virou o sentimento em poucos dias. Assim que ficou claro que a documentação dos pedidos existentes ainda podia ser despachada na alfândega, os vendedores passaram da cautela a segurar estoque e firmar ofertas. Os preços de leilão do grau coque subiram com força em várias regiões e o grau caprolactama acompanhou.

Vale dizer claramente qual é a lição para os compradores: os movimentos mais bruscos neste mercado vêm do esclarecimento de políticas, não de mudanças na demanda. A mudança de preço desta semana foi tanto uma correção de sentimento quanto física.

Oferta: a verdadeira restrição

Mesmo antes de a mudança regulatória se esclarecer, a disponibilidade estava apertada — e continua.

Os produtores do sul da China esgotaram em grande parte seus volumes de exportação alocados para esta rodada. Os produtores do norte continuam segurando e oferecendo algumas cargas, mas a disponibilidade desse lado é limitada, e as ofertas se concentram em torno do nível de $200/t fob.

Esta é a chave para entender o mercado atual: o preço não é a restrição vinculante — a alocação é. Uma cotação competitiva que não pode ser alocada para a sua janela de carregamento vale menos do que uma cotação mais alta que carrega no prazo.

Um detalhe procedimental que importa para o planejamento: o prazo de 15 de setembro já passou, mas as empresas que têm aprovações CIQ anteriores ainda podem exportar. A maioria, no entanto, já vendeu o grosso de seus volumes. Então o canal existe, mas a tonelagem que passa por ele é limitada.

Demanda: o Brasil sustenta o mercado

O Brasil é o destino que faz o trabalho nesta semana, e a razão é sazonal e estrutural ao mesmo tempo.

Sazonalmente, setembro marca o início da preparação do plantio de soja, e de agosto a dezembro é a janela tradicional de pico para o sulfato de amônio granular para o Brasil.

Estruturalmente, os solos brasileiros são notavelmente deficientes em enxofre e, com a ureia em níveis elevados, os produtores favorecem cada vez mais o sulfato de amônio como fonte combinada de enxofre e nitrogênio com bom custo-benefício. Os fertilizantes competem por custo por unidade de nutriente, e nessa comparação o sulfato de amônio se mostra atraente frente a uma ureia de preço alto.

O resultado prático: os compradores brasileiros aceleraram a tomada de pedidos assim que o panorama da regra de exportação se esclareceu, e a economia da granulação doméstica melhorou bastante com a ampliação do diferencial entre o custo de granulação chinês e o valor entregue no Brasil. Isso estimulou a compra de matéria-prima pelos compactadores chineses, que é precisamente o que empurrou para cima os preços de leilão do grau coque e aço.

Para os compradores, essa cadeia — demanda brasileira → margem de granulação → demanda de compactação chinesa → preços internos de matéria-prima → ofertas de exportação — é o caminho causal que vale a pena observar. Ele se move mais rápido do que a avaliação de exportação publicada.

O Sudeste Asiático, em contraste, está em uma pausa sazonal. A temporada de aplicação de julho-setembro da região está encerrando, os compradores executam em grande parte contratos existentes e as novas consultas escasseiam. Indonésia, Malásia e Vietnã consomem sobretudo material cristalino, em grande parte para produção de fertilizantes compostos, e o interesse por reposição em grande escala é fraco. O aumento dos custos de frete acrescentou reticência.

A divisão regional importa: o Brasil puxa o mercado; o Sudeste Asiático não. Se você compra material cristalino para o Sudeste Asiático, não está competindo com os mesmos compradores que protagonizam as manchetes desta semana.

Onde o volume realmente foi negociado

O negócio reportado dá uma leitura mais fiel do que os intervalos de avaliação isoladamente:

• 5.000 t padrão a cerca de $195/t fob, embarque de outubro para o Brasil — a leitura mais clara do nível de liquidação do material padrão para o Brasil
• 6.000 t grau MMA a $160/t fob, embarque de novembro para o Sudeste Asiático
• 8.000 t grau LFP a $180/t fob, embarque de outubro para o Sudeste Asiático
• 5.000-10.000 t compactado a $220-225/t fob, embarque de outubro para o Brasil; um fornecedor do sul vendeu separadamente a $210/t fob
• 10.000-12.000 t caprolactama padrão oferecidos a cerca de $240/t cfr Klang, Malásia, carregamento de outubro
• 3.000 t para a Alemanha e 4.000 t para o Reino Unido por um produtor europeu, provavelmente embarque de outubro
• Compactado chinês oferecido a €350-360/t fca em portos do noroeste da Europa, impostos incluídos

Note o intervalo: $160/t a $225/t para material todo chamado de «sulfato de amônio». O grau MMA, o grau LFP, a caprolactama padrão e o compactado são produtos distintos de rotas de produção distintas que atendem a usos finais distintos. Não se substituem entre si. Tratar o sulfato de amônio como uma única commodity com um único preço é o erro mais consequente que um comprador pode cometer neste mercado — nosso guia por fonte de produção mostra exatamente em que as rotas diferem.

A licitação da Índia que vale a pena acompanhar

A licitação de 28 de agosto da Importer Fact — até 600.000 t de sulfato de amônio grau caprolactama sob um acordo de fornecimento de dois anos — passou de oito ofertas para quatro válidas, com quatro rejeitadas. A validade das ofertas foi estendida até 19 de setembro e ainda não surgiram adjudicações.

Os lances são estruturados como desconto ou prêmio variável contra a média das avaliações publicadas de caprolactama padrão fob China das quatro semanas anteriores, o que liga a fórmula de preços diretamente ao índice em vez de fixar um nível.

Por que isso importa: 600.000 t em dois anos é um volume grande o suficiente para absorver oferta significativa e influenciar a forma do mercado de exportação. Seu resultado será um sinal sobre para onde os grandes compradores acreditam que o mercado vai.

Europa: um quarto trimestre estruturalmente apertado

A Europa merece atenção separada porque o panorama de oferta lá está se apertando por razões independentes da política chinesa.

A caprolactama padrão foi avaliada em €270-275/t fob Europa Noroeste, com vendas concluídas ao Reino Unido a €275/t fob e pequenos caminhões a €285/t fca. O granular se manteve em €330-350/t fob, com a demanda reagindo na ponta inferior.

Mais significativo é o que vem por aí. Ao menos três casas comerciais trarão cada uma uma carga de porte panamax de sulfato de amônio compactado chinês ao noroeste da Europa nos próximos meses, somando cerca de 200.000 t — oferecidas a €350-360/t fca com impostos incluídos.

E ainda assim, até os produtores europeus esperam que o balanço de oferta do quarto trimestre continue apertado, com a Domo fora do mercado. Essa combinação — volume entrante significativo contra um balanço ainda apertado — sugere que os compradores europeus deveriam planejar suas necessidades do quarto trimestre mais cedo do que tarde.

Mercados menores mostraram tom semelhante: a demanda da Turquia está reagindo, com padrão oferecido a $260/t cfr e compactado entre $270-290/t cfr. O México tem um importador no mercado por cerca de 30.000 t de material padrão e compactado para entrega na costa leste — e, notavelmente, algumas culturas comerciais exigem sulfato de amônio especificamente pelo seu teor de enxofre, independentemente do preço.

O que os compradores devem fazer agora

Garanta a alocação antes de negociar o preço. A restrição vinculante neste mês é a disponibilidade. Estabeleça que existe tonelagem para a sua janela de carregamento, e depois trabalhe as condições comerciais.

Case o grau com o destino, não com o preço. Programas brasileiros querem compactado ou granular. Programas do Sudeste Asiático e ANZ geralmente querem cristalino. Comprar o grau errado para perseguir um número menor custa mais em retrabalho do que economiza.

Planeje em torno da decisão de alocação do fim de setembro. A segunda rodada é esperada para então. Se chegar com volume e incluir elegibilidade de grau aço, a estreiteza atual se alivia. Se atrasar ou for restrita, espere oferta fina até o quarto trimestre. Em qualquer caso, é a maior variável única para o planejamento do quarto trimestre.

Confirme a especificação contra o COA do lote. O teor de nitrogênio varia com a rota de produção, e o compactado granular proveniente de fontes de subproduto mistas carrega um número garantido diferente do cristalino de uma única rota de alto teor. Estabeleça o que sua aplicação exige e depois verifique a documentação do lote contra isso — nunca presuma pelo nome do grau.

Trate os números cfr como específicos de cada parcel. O frete é o componente mais sensível ao volume de qualquer preço entregue. Uma tarifa cotada para um tamanho de parcel não se transfere para outro.

Inclua flexibilidade nos compromissos a jusante. Com a rodada de alocação em aberto, as janelas de carregamento seguem sujeitas à disponibilidade de alocação. Compradores que programam rodadas de mistura, datas de distribuição ou prazos de documentos de crédito devem levar isso em conta.

Lista de observação da próxima semana

Na ausência de uma mudança na posição de alocação, a estrutura de oferta atual não sustenta de forma evidente uma correção de preço de curto prazo. Aos compradores com programas fixos convém mais garantir disponibilidade do que esperar.

Fornecimento de sulfato de amônio da China

Fornecemos sulfato de amônio padrão, granular (compactado) e cristalino da China para compradores agrícolas, de fertilizantes compostos e industriais, carregando em Qingdao ou Tianjin com documentação de exportação completa.

• Sulfato de Amônio — a linha completa de graus e especificações típicas
• Sulfato de Amônio Granular — para aplicação direta no solo; o grau que os programas brasileiros especificam
• Sulfato de Amônio Cristalino — para mistura de fertilizantes compostos e uso industrial
• Como importar sulfato de amônio da China — documentação, inspeção e embarque, passo a passo

Envie seu porto de destino, o grau que você precisa, seu volume e sua janela de carregamento requerida, e confirmaremos a disponibilidade e cotaremos nessa base.

Sobre os preços neste artigo. As cifras acima são níveis indicativos de avaliação de mercado para os graus e bases referidos, obtidos do nosso próprio monitoramento. Não são ofertas e não representam uma cotação para nenhum parcel, origem ou janela de embarque específicos. Os preços do sulfato de amônio variam conforme o grau, a fonte de produção, a embalagem, o tamanho do parcel, o destino e o frete, e são cotados por consulta e confirmados no contrato de venda.