Rapport de marché du sulfate d’ammonium — semaine 39, 2026

Voici notre rapport de marché pour la semaine du 21 au 25 septembre 2026 — une semaine où c’est le marché intérieur chinois qui a bougé et où le marché export a attendu une décision sur les quotas.

En bref : la qualité caprolactame intérieure est montée à ¥1 230-1 270/t ex-works au Shandong, le FOB export s’est tenu près de $205-215/t, le Brésil est resté ferme, et tout le monde regarde désormais le tour de quotas de fin septembre.

La semaine en chiffres

Les points de référence intérieurs ont évolué au fil de la semaine :

• 20 sept. : Cangzhou Xuyang a relevé son offre de qualité caprolactame de ¥50 à ¥1 270/t en vrac, avec des enlèvements normaux
• 23 sept. : qualité caprolactame au Shandong évaluée à ¥1 230-1 270/t, qualité cokerie à ¥981-1 175/t — avec un potentiel supplémentaire attendu, les enchères restant concurrentielles
• 24 sept. : Hualu Hengsheng a relevé la qualité caprolactame en vrac de ¥20 à ¥1 320/t et la qualité centrale électrique de ¥80 à ¥1 175/t

Pour situer : la semaine précédente (14-18 septembre) s’est close avec la référence spot intérieure autour de ¥1 230/t, en hausse de 3,07 % sur la semaine et de près de 30 % sur un an. Cette semaine a prolongé la tendance plutôt que de l’inverser.

Ce qui a fait la semaine

Les enchères intérieures ont mené, l’export a suivi. Les signaux les plus forts sont venus des enchères de qualité cokerie et sidérurgie, où les surenchères sont restées agressives. La raison de fond est la demande de compactage : les compacteurs chinois achètent de la matière première pour servir les programmes granulés brésiliens, les valeurs livrées au Brésil restant viables. Cette chaîne de demande — achats brésiliens → marge de granulation → reconstitution des stocks des compacteurs → prix des enchères — est toujours intacte, exactement comme la semaine dernière.

Les qualités centrale électrique et basses se sont reprixées le plus vite. Le bond de ¥80 sur la qualité centrale électrique chez Hualu Hengsheng est un mouvement plus large que le chiffre caprolactame de tête, et il répète le schéma que nous avions signalé la semaine dernière : quand la disponibilité se resserre, le bas de l’échelle des qualités se reprixe en premier.

Les niveaux export se sont tenus plutôt qu’envolés. Le standard qualité caprolactame s’est situé près de $205/t FOB et les granulés compactés près de $215/t FOB sur les dernières évaluations. Avec des valeurs intérieures ex-works autour de ¥1 230-1 270/t, l’équivalent FOB de la matière intérieure est proche de la parité avec les évaluations export — la même structure que celle décrite dans notre note du 23 septembre. À parité, les vendeurs ont peu de raisons de faire une remise, et le tonnage se déplace en fonction des quotas plutôt que du prix.

Politique : la transition est finie, la question des quotas ne l’est pas

La fin, le 15 septembre, de la période de transition sur l’inspection à l’export est entrée dans une routine praticable : les entreprises détentrices d’autorisations CIQ valides continuent de charger et d’expédier, et les chargements agréés se dénouent normalement. Ce que la fin de la transition n’a pas fait, c’est élargir le vivier de tonnage exportable — les volumes restent liés aux quantités agréées.

Cela place le deuxième tour de quotas, attendu pour la fin septembre, au centre des perspectives du quatrième trimestre :

• S’il arrive avec du volume et élargit l’éligibilité (la qualité sidérurgie en particulier), l’offre du T4 se détend et la structure de prime actuelle s’allège.
• S’il est retardé ou restreint, la tension persiste en octobre-novembre et les offres continueront de se regrouper autour de ceux qui détiennent encore du tonnage agréé.

D’ici là, l’avantage informationnel du marché appartient aux vendeurs qui connaissent leur statut de quotas — pas aux acheteurs qui scrutent les fourchettes d’évaluation.

Demande : le Brésil continue, l’Asie du Sud-Est se repose

Le Brésil reste le moteur. La fenêtre de semis d’octobre-novembre maintient une demande ferme en compacté et granulé autour de $250-255/t CFR ports principaux, et les semaines récentes ont vu le sulfate d’ammonium gagner environ $40/t à l’international, parallèlement à la hausse de l’urée. Avec une urée FOB Chine dans le haut de la fourchette des 300 $ et une offre moyen-orientale contrainte, la comparaison du coût par unité d’azote favorise toujours le sulfate d’ammonium pour les terres à soja exigeantes en soufre.

L’Asie du Sud-Est est calme, comme la semaine dernière. La saison d’épandage de juillet à septembre est close, les acheteurs exécutent les contrats existants, et la matière cristalline destinée au mélange d’engrais composés ne reçoit que de rares demandes de prix nouvelles. Les évaluations régionales de qualité caprolactame se situent près de $230/t CFR.

Les marchés secondaires ont montré une activité sélective :

• Turquie — demande en reprise ; standard offert autour de $260/t CFR, granulé $270-290/t CFR
• Mexique — un importateur recherche environ 30 000 t de matière standard et granulée pour livraison sur la côte est
• Afrique de l’Est — offres chinoises standard à $240-250/t CFR ne trouvant pas d’acheteurs à ce niveau, rappel que toutes les régions n’ont pas accepté la structure de prix plus haute

Coûts : le plancher monte

Le soufre est resté ferme sur les références de Tampa et d’Afrique du Nord. Le soufre fixe le plancher de coût de production de la matière de voie synthétique — ammoniac plus acide sulfurique —, celle qui remplit le bas de la pile d’offres quand les qualités de sous-produit sont tendues. Le côté sous-produit étant déjà contraint par les quotas, un plancher synthétique en hausse supprime la soupape de sécurité qui plafonne habituellement les rallyes. Notre guide des sources de production explique pourquoi les voies ne se substituent pas l’une à l’autre.

Ce que les acheteurs doivent faire maintenant

Obtenez de la visibilité sur les quotas avant de négocier le prix. Demandez à un fournisseur s’il détient du tonnage agréé pour votre fenêtre de chargement. Une réponse ferme vaut plus qu’une remise de $5/t consentie par quelqu’un qui ne peut pas expédier.

Maintenez la correspondance entre qualité et destination. Le Brésil veut du compacté ou du granulé ; les programmes de mélange en Asie du Sud-Est et en ANZ veulent du cristallin. Les qualités se cotent sur des bases différentes et ne se substituent pas.

Planifiez autour de l’annonce des quotas. Si votre programme s’étend sur le T4, modélisez les deux issues : les quotas arrivent avec du volume (les prix s’allègent, attendez si vous le pouvez) ou ils n’arrivent pas (verrouillez le tonnage maintenant). Ne travaillez pas sur un seul scénario.

Vérifiez la spécification contre le COA du lot. La matière compactée multi-sources porte des chiffres garantis différents de ceux du cristallin issu d’une voie unique. Confirmez la teneur en azote, l’acidité libre et l’humidité par rapport à votre application avant de comparer les prix entre qualités.

Considérez chaque chiffre CFR comme propre au lot. Le fret reste la composante la plus sensible au volume dans un prix livré ; un CFR Brésil pour une taille de lot ne se transpose pas à une autre.

À surveiller la semaine prochaine

Le scénario central pour la semaine prochaine : un intérieur ferme, un FOB export stable à ferme, et le tour de quotas décidant de tout ce qui se situe en aval.

S’approvisionner en sulfate d’ammonium en Chine

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• Sulfate d’ammonium — toute la gamme de qualités et les spécifications typiques
• Sulfate d’ammonium granulé — pour l’épandage direct au sol ; la qualité que spécifient les programmes brésiliens
• Sulfate d’ammonium cristallin — pour le mélange d’engrais composés et les usages industriels
• Comment importer du sulfate d’ammonium depuis la Chine — documents, inspection et expédition, étape par étape

Indiquez-nous votre port de destination, la qualité recherchée, votre volume et votre fenêtre de chargement, et nous confirmerons la disponibilité et établirons notre offre sur cette base.

Sur les prix cités dans cet article. Les chiffres ci-dessus sont des niveaux d’évaluation indicative du marché pour les qualités et les bases mentionnées, tirés de notre propre veille de marché et de données professionnelles publiées. Ce ne sont pas des offres et ils ne constituent pas une cotation pour un lot, une origine ou une fenêtre d’expédition particuliers. Les prix du sulfate d’ammonium varient selon la qualité, la source de production, le conditionnement, la taille du lot, la destination et le fret, et sont cotés sur demande puis confirmés au contrat de vente.